1. Que sont le coefficient d'appel de marge et le rapport de marge ?
Le coefficient de levier x10 est de 10 % ;
Le coefficient de levier x20 est de 20 % ;
Rapport de marge fixe = (marge/pertes et profits non réalisés)/marge de position - coefficient d'ajustement
Rapport de marge croisée = (solde de capitaux/marge de position - coefficient d'ajustement
Si le rapport de marge de l’investisseur passe les 0 %, un appel de marge sera déclenché. En résumé :
Pour un contrat LTC x10, si la perte atteint 90 % de la marge de position, un appel de marge sera déclenché.
Pour un contrat LTC x20, si la perte atteint 80% de la marge de position, un appel de marge sera déclenché.
2. Qu’est-ce que la liquidation forcée ?
En mode à marge croisée, la liquidation forcée sera déclenchée si le rapport de marge du compte est inférieur à 10 %, c’est-à-dire :
Levier x10 : le capital du compte est inférieur ou égal à 10 % de la marge de position
Levier x20 : le capital du compte est inférieur ou égal à 20 % de la marge de position
Après le déclenchement de la liquidation forcée, tous les ordres ouverts seront annulés, s’en suivra la vente de force de toutes les positions de maintien au cours où le capital du compte = 0, jusqu’à ce que le rapport de marge soit supérieur ou égal à 0 %.
En mode à marge fixe, la liquidation forcée sera déclenchée si le rapport de marge du compte est inférieur à 10 %. Après le déclenchement de la liquidation forcée, toutes les positions de maintien seront fermées à un cours qui permet de changer la marge sur zéro (le cours final peut différer en fonction des circonstances). La perte sera égale à ou proche de la marge initiale placée pour le côté du contrat.
En mode à marge croisée, toutes les positions de tous les contrats seront fermées quand la liquidation forcée est déclenchée. Toutes les positions du même côté du contrat seront fermées de force. En revanche, toutes les positions de l’autre côté et d’autres contrats ne seront pas affectées.
Quand la liquidation forcée est déclenchée, le système enverra au marché un ordre de fermeture pour toutes les positions de maintien au cours qui permet de changer la marge sur zéro (le cours sera affiché comme le cours exécuté de l’ordre de liquidation). Cependant, le cours final exécuté peut changer en fonction des circonstances. Si l’ordre de liquidation n’est pas entièrement exécuté, il sera affiché dans la liste des ordres non exécutés. Si l’ordre de liquidation est entièrement exécuté, il apparaîtra dans la liste des ordres exécutés.
L’utilisateur peut vérifier le statut des ordres dans la liste des ordres de liquidation. Une fois que la liquidation forcée est déclenchée, les positions de maintien seront reprises et séparées du capital du compte de l’utilisateur. Si l’ordre de liquidation n’est pas entièrement exécuté, les ordres non exécutés seront considérés comme des positions de faillite et seront socialisés à l’aide des profits générés par l’ensemble des utilisateurs de tous les marchés à terme. Si l’ordre est entièrement exécuté et qu’il demeure un solde, le solde sera crédité à la caisse d'assurance.
3. Règles en matière de liquidation et de gestion des risques
Nos contrats à terme adoptent des modes de cours de liquidation à marge fixe et marge croisée. Les investisseurs peuvent choisir entre un mode à marge fixe ou à marge croisées, en fonction de leur style de négociation.
Si un utilisateur choisit un mode à marge croisée, le solde total de capitaux dans son compte à terme, plus tous les pertes et profits réalisés, seront utilisés comme marge de position (rapport de marge = total des marges / marges de positions - coefficient d'ajustement). Pour le levier x10, le coefficient d’ajustement est de 10 % ; pour le levier x20, le coefficient d’ajustement est de 20 % ; lorsque le rapport de marge est égal ou inférieur à 0, le compte est liquidé. Toutes les positions seront fermées de force, alors que les ordres de liquidation restés non exécutés seront couverts par la caisse d'assurance ou socialisés.
Si un utilisateur choisit le mode à marge fixe, la marge initiale requise sera également la marge de position. (Rapport de marge = (marge de position / pertes et profits non réalisés) / marge initiale - coefficient d’ajustement) Pour le levier x10, le coefficient d’ajustement est de 10 % ; pour le levier x20, le coefficient d’ajustement est de 20 % ; lorsque le rapport de marge est égal ou inférieur à 0, le compte est liquidé. Toutes les positions du même côté du contrat seront fermées de force. En revanche, toutes les positions de l’autre côté et d’autres contrats ne seront pas affectées.
Mode à marge croisée : tous les BTC et LTC disponibles dans le compte à terme seront considérés comme une marge de position. Par conséquent, le montant de la marge changera en fonction aux fluctuations des cours. Quand le cours à terme tend vers une direction défavorable pour l’investisseur, le capital de l’investisseur sera diminué. Lorsque le rapport de marge est égal ou inférieur à 0, le compte est liquidé. La perte sera égale à ou proche du solde de capitaux de son compte à terme. Un utilisateur peut augmenter la marge ou changer le nombre de contrats afin de manipuler le multiplicateur de levier. Plus la marge est élevée, plus le numéro de contrat est faible, entraînant un multiplicateur de levier plus faible et un risque plus faible de déclenchement de liquidation forcée.
Mode à marge fixe : la marge initiale requise sera considérée comme la marge de position. Le compte de marge reste donc identique même quand les cours à terme fluctuent. Quand le cours à terme tend vers une direction défavorable pour l’investisseur, des pertes non réalisées se produisent. (Rapport de marge = (marge de position / pertes et profits non réalisés) * cours d’ouverture moy. * levier / (valeur nominale * nb. de contrats) Pour le levier x10, le coefficient d’ajustement est de 10 % ; pour le levier x20, le coefficient d’ajustement est de 20 % ; lorsque le rapport de marge est égal ou inférieur à 0, le compte est liquidé. La perte sera égale à ou proche de la marge initiale placée pour le côté du contrat.
Mode de cours de liquidation : Afin d’éviter des mouvements de marché volatiles qui entraînent la liquidation forcée de positions multiples, les contrats à terme d’OKEx fournissent un mode de cours de liquidation pour permettre aux investisseurs de minimiser les risques. Quand le compte d’un utilisateur est liquidé, toutes les positions de maintien sont fermées à un cours qui altère le solde de capitaux du compte sur zéro au lieu du cours du marché. Ce mode permet d’éviter le martèlement du marché et minimise les mouvements de cours dans les marchés à terme. Si les ordres liquidés ne sont pas complètement exécutés après la liquidation, les ordres non exécutés seront considérés comme des positions de faillite et seront socialisés à l’aide des profits générés par l’ensemble des utilisateurs de tous les marchés à terme.
Si la taille de la position d’un utilisateur ou si des ordres ouverts s’accumulent à un niveau qui représente une menace de recouvrement pour le système des marchés à terme ou pour d’autres utilisateurs, OKEx peut exiger que vous annuliez vos ordres ou que vous fermiez une partie de votre position. OKEx se réserve le droit, en ultime recours, de limiter ou d’annuler partiellement la position ou les ordres afin de réduire le risque dans le système.
4. Qu’est-ce que la caisse d'assurance ?
La caisse d'assurance est établie pour couvrir les pertes sociétales générées ou pour régler les litiges dans les marchés à terme. Les fonds proviennent principalement d’OREx et des bonifications suite aux liquidations forcées.
5. Système de perte sociétale et de recouvrement de compte complet
Les contrats à terme OKEx utilisent le système de « recouvrement de compte complet » pour calculer le taux de recouvrement. Les pertes relatives aux appels de marge du système issues des trois contrats seront regroupées et les recouvrements seront calculés en fonction des profits du compte entier de l’utilisateur, au lieu de calculer séparément les pertes d’appel de marge pour chaque contrat et le recouvrement. Seuls les utilisateurs présentant des profits nets sur les trois contrats pour cette semaine seront assujettis au recouvrement. Les recouvrements ne se produiront que si la caisse d'assurance ne dispose pas de suffisamment de fonds pour couvrir les pertes totales d’appel de marge du système.
La liquidation et la distribution des trois contrats (hebdomadaires, bi-hebdomadaires et trimestriels) sont effectuées tour les vendredis à 16h00 (heure de Hong-Kong).
Par exemple :
Ordres de liquidation non exécutés pendant la liquidation :
Hebdomadaires : aucun
Bi-hebdomadaires : -100 BTC
Trimestriels : -20 BTC
Pertes totales des appels de marge du système = pertes hebdomadaires + pertes bi-hebdomadaires + pertes trimestrielles = 0 BTC - 100 BTC - 20 BTC = -120 BTC
Si les pertes du système + caisse d'assurance >= 0, alors le taux de recouvrement = 0
Si les pertes du système + caisse d'assurance <0, alors le taux de recouvrement = (pertes du système + caisse d'assurance) / profit net à travers tous les contrats
Par exemple :
Pertes du système : -120 BTC
Caisse d'assurance = 100 BTC
Profit net à travers tous les contrats = 20 000 BTC
Taux de recouvrement = (-120 BTC+100 BTC) / 20 000 BTC = 0,1 %
Montant du recouvrement pour les utilisateurs ayant généré des profits nets sur tous les contrats = (profits générés par les contrats hebdomadaires + profits générés par les contrats bi-hebdomadaires + profits générés par les contrats trimestriels) * taux de recouvrement.
Le montant du recouvrement sera déduit automatiquement des profits.
Par exemple, les profits générés par un utilisateur :
Hebdomadaires = 3 BTC
Bi-hebdomadaires = -2 BTC
Trimestriels = 1 BTC
Total = 3-2+1 = 2 BTC.
Si le taux de recouvrement = 0,1 %, le montant du recouvrement de l’utilisateur sera de 2 BTC * 0,1% = 0,002 BTC.